Światowy gigant tytoniowy wciąż ma plany awaryjne, w tym przeniesienie produkcji do USA
Philip Morris International (PM 1,17%) nie odczuł żadnych negatywnych skutków zakazu importu swojego podgrzewanego urządzenia tytoniowego IQOS do Stanów Zjednoczonych, ponieważ wyniki giganta tytoniowego w czwartym kwartale pokazały, że zarówno przychody, jak i zyski przewyższyły oczekiwania.
Sprzedaż IQOS osiągnęła rekordowe poziomy w innych częściach świata, a sprzedaż tradycyjnych papierosów ustabilizowała się po złagodzeniu ograniczeń związanych z COVID-19, co skłoniło firmę Philip Morris do zaoferowania wskazówek na długo przed prognozami z Wall Street.
Firma tytoniowa kontynuuje swoje zaangażowanie w przyszłość bez dymu tytoniowego, w której papierosy elektroniczne, takie jak IQOS, są głównym źródłem dostarczania nikotyny.I choć nie wiadomo, czy będzie w stanie pokonać przeszkodę, jaką stanowi zakaz importu IQOS, dyrektor generalny Jacek Olczak powiedział: „Wchodzimy w 2022 rok z mocnymi fundamentami, wspieranymi przez IQOS i ekscytującymi innowacjami, które pozwolą nam poznać naszą szerszą ofertę produktów bezdymnych. ”.
Tłumienie dużej okazji rynkowej
Przychody w czwartym kwartale, które wyniosły 8,1 miliarda dolarów, wzrosły o 8,9% w porównaniu z ubiegłym rokiem, czyli o 8,4% po skorygowaniu, ponieważ wolumen dostaw IQOS wzrósł o 17% do 25,4 miliarda sztuk, a dostawy papierosów palnych wzrosły o 2,4% w porównaniu z okresem rok wcześniej (wydarzenie korporacyjne Dane dostarczone przez Wall Street Horizon).
Nawet bez korzyści z rynku amerykańskiego, udział IQOS w rynku wzrósł o jeden punkt procentowy do 7,1%.
Podgrzewane urządzenie tytoniowe zostało zakazane do importu do USA po tym, jak British American Tobacco (BTI -0,14%) pozwało Philipa Morrisa przed amerykańską Komisją Handlu Międzynarodowego, która zgodziła się, że IQOS naruszył patenty brytyjsko-amerykańskie.
Philip Morris zawarł umowę z firmą Altria (MO 0,63%) na wprowadzanie na rynek i sprzedaż IQOS w Stanach Zjednoczonych po tym, jak urządzenie uzyskało aprobatę US Food & Drug Administration, ale ponieważ Altria planowała wprowadzenie urządzenia na rynek krajowy, ITC zadał śmiertelny cios do tych planów.Chociaż odwołania od decyzji są w toku, upłyną lata, zanim sprawa zostanie rozwiązana.
British American Tobacco twierdzi, że IQOS naruszył dwa patenty, które nabył, kupując Reynolds American.Oskarżył, że urządzenie korzystało z wcześniejszej wersji obecnej technologii, którą opracowała dla ostrza grzewczego swojego urządzenia glo.Ostrze grzewcze to element ceramiczny, który podgrzewa wkład tytoniowy i monitoruje temperaturę, aby go nie spalić.ITC zgodziła się i zakazała ich importu, co skłoniło Philipa Morrisa do rozważenia przeniesienia ich produkcji do USA
Papierosy to wciąż dojna krowa
Ponieważ Stany Zjednoczone są uważane za największy rynek produktów o obniżonym ryzyku, takich jak IQOS, to poważny cios zarówno dla Philipa Morrisa, jak i Altrii, że nie można ich tutaj sprzedawać.W szczególności Altria nie ma własnych e-papierosów do sprzedaży, ponieważ zamknęła ich produkcję w oczekiwaniu na sprzedaż IQOS.
Na szczęście sprzedaż zaczyna się gdzie indziej.Unia Europejska skoczyła o 35% do 7,8 miliarda sztuk, podczas gdy Europa Wschodnia i Azja Wschodnia oraz Australia wzrosły skromniej, odpowiednio o 8% i 7%.
Mimo to, chociaż IQOS to przyszłość Philipa Morrisa, papierosy palne są nadal największym generatorem gotówki.Tam, gdzie w kwartale wysłano łącznie 25,4 miliarda jednostek IQOS, papierosy były sześciokrotnie większe i wyniosły 158 miliardów sztuk.
Marlboro pozostaje również największą marką, sprzedając trzy razy więcej niż kolejna co do wielkości, L&M.Przy ponad 62 miliardach sztuk samo Marlboro jest 2,5 razy większe niż cały segment podgrzewanego tytoniu.
Nadal palę
Philip Morris czerpie korzyści z uzależniającego charakteru papierosów, który sprawia, że jego klienci wracają po więcej, pomimo rutynowych podwyżek cen kilka razy w roku.Ogólna liczba palaczy powoli maleje, ale pozostali stanowią jej rdzeń i dzięki nim firma tytoniowa jest głęboko rentowna.
Mimo to Philip Morris nadal rozwija swoją działalność bezdymną i zauważa, że całkowita liczba użytkowników IQOS na koniec czwartego kwartału wyniosła około 21,2 miliona, z czego około 15,3 miliona przeszło na IQOS i całkowicie przestało palić.
To godne uwagi osiągnięcie, a ponieważ coraz więcej rządów zdaje sobie sprawę z korzyści płynących ze zmniejszonych szkód powodowanych przez e-papierosy, Philip Morris wciąż ma przed sobą świat wolny od dymu.
Ten artykuł reprezentuje opinię autora, który może nie zgadzać się z „oficjalną” rekomendacją usługi doradczej premium Motley Fool.Jesteśmy pstrokaci!Zakwestionowanie tezy inwestycyjnej – nawet naszej własnej – pomaga nam wszystkim krytycznie myśleć o inwestowaniu i podejmować decyzje, które pomogą nam stać się mądrzejszymi, szczęśliwszymi i bogatszymi.
Rich Duprey jest właścicielem Grupy Altria.The Motley Fool poleca firmę British American Tobacco.The Motley Fool ma politykę ujawniania informacji.
Czas postu: 29-04-2022